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盛通印刷三大硬伤 质疑重重

发表时间:2019-09-18 00:00

  二(er)次上会的北(bei)京盛通印刷近(jin)过(guo)会通过(guo),拟发行(xing)3300万(wan)股,发行(xing)后总股本1.32万(wan)股,募集资金投向印刷生产线产能扩建项目等。但它的三大硬伤却无法回避,令(ling)投资者(zhe)疑虑重(zhong)重(zhong)。

  质疑(yi)一:负(fu)债(zhai)率过高 被指“圈钱还债(zhai)”

  根据申(shen)报稿,盛通印刷(shua)本次计划募(mu)集资金2.5亿元(yuan)(yuan)(yuan)。不过(guo),记(ji)者(zhe)发现,该公司上市(shi)前的(de)资产负(fu)(fu)债(zhai)率(lv)非(fei)常高。高企的(de)负(fu)(fu)债(zhai)水(shui)平让不少投资者(zhe)大(da)为(wei)不爽。“负(fu)(fu)债(zhai)这么(me)高,还来上市(shi),圈钱的(de)味(wei)道非(fei)常大(da)。”一位罗姓的(de)投资者(zhe)告诉记(ji)者(zhe)。在(zai)(zai)盛通印刷(shua)的(de)申(shen)报稿中,记(ji)者(zhe)也看(kan)到,2008年~2010年,盛通印刷(shua)净资产仅分别约为(wei)1477万元(yuan)(yuan)(yuan)、1785万元(yuan)(yuan)(yuan)和2192元(yuan)(yuan)(yuan),而其流动负(fu)(fu)债(zhai)却一直在(zai)(zai)亿元(yuan)(yuan)(yuan)之上,2010年更是(shi)达到3.74亿元(yuan)(yuan)(yuan)。流动负(fu)(fu)债(zhai)占负(fu)(fu)债(zhai)总额的(de)比(bi)例为(wei)87.84%,偿(chang)债(zhai)能力(li)较(jiao)低。

  业(ye)内(nei)人士(shi)指出,流动(dong)负债(zhai)率如此高的公司,短期(qi)偿债(zhai)能力不会提高,资(zi)金紧张(zhang)可能难免(mian)。

  质疑二:股权过于集中 七大股东六个是(shi)“一家(jia)人”

  看似很有前(qian)景的公司却并不被投(tou)(tou)资者认同,问题之(zhi)一就(jiu)是(shi)(shi)股权过于(yu)单一。根据申报(bao)稿(gao)披露,截(jie)至(zhi)目前(qian),盛通印(yin)刷共有七(qi)位(wei)股东(dong),除海恒投(tou)(tou)资外,其余6位(wei)都是(shi)(shi)一家(jia)人。其中,贾(jia)(jia)则(ze)平为长辈,贾(jia)(jia)春琳是(shi)(shi)儿子(zi)(zi)(zi),栗延(yan)(yan)秋和(he)(he)董颖是(shi)(shi)儿媳(xi)妇(fu),贾(jia)(jia)子(zi)(zi)(zi)裕和(he)(he)贾(jia)(jia)子(zi)(zi)(zi)成为孙女和(he)(he)孙子(zi)(zi)(zi)。而(er)栗延(yan)(yan)秋持股量为3825万(wan)(wan)股,持股比(bi)例为38.64%。同时,她还代贾(jia)(jia)子(zi)(zi)(zi)裕和(he)(he)贾(jia)(jia)子(zi)(zi)(zi)成管理(li)1125万(wan)(wan)股。因此(ci),栗延(yan)(yan)秋为当前(qian)公司大股东(dong)和(he)(he)实际控制人。

  从持(chi)股(gu)数量看(kan),子孙三代6人(ren)共持(chi)有(you)盛(sheng)通印刷6000万(wan)股(gu),占总股(gu)本的90.91%。“这(zhei)个企业家族气氛(fen)太浓厚,股(gu)东(dong)大(da)会(hui)如(ru)开家庭团(tuan)圆(yuan)会(hui),公司在做大(da)后,容易引发各方的利益之争。”某券商分(fen)析人(ren)士这(zhei)样分(fen)析。

  质疑三(san):篡(cuan)改行业数据 诚信(xin)缺(que)失

  除了(le)以上两点质疑之外,有知情人士向记(ji)者反映,盛通(tong)印(yin)(yin)刷(shua)《招(zhao)(zhao)股书》中(zhong)引(yin)用(yong)(yong)的数据(ju)也存在(zai)问题。《招(zhao)(zhao)股书》中(zhong),公司(si)称盛通(tong)印(yin)(yin)刷(shua)是北(bei)京(jing)(jing)印(yin)(yin)刷(shua)业(ye)的龙头企业(ye),2009年(nian),北(bei)京(jing)(jing)地(di)区主营业(ye)务为(wei)出(chu)(chu)版(ban)物印(yin)(yin)刷(shua)且年(nian)销售收(shou)入3 亿元以上的企业(ye)仅(jin)有两家,即盛通(tong)印(yin)(yin)刷(shua)和北(bei)京(jing)(jing)华联印(yin)(yin)刷(shua)有限公司(si)。盛通(tong)印(yin)(yin)刷(shua)在(zai)北(bei)京(jing)(jing)市(shi)场排名老二。而得出(chu)(chu)这一结论的依(yi)据(ju)是北(bei)京(jing)(jing)新闻(wen)出(chu)(chu)版(ban)局、北(bei)京(jing)(jing)市(shi)印(yin)(yin)刷(shua)协会(hui)公布的《北(bei)京(jing)(jing)市(shi)印(yin)(yin)刷(shua)业(ye)统计资(zi)料汇编(bian)(2009年(nian))》。《招(zhao)(zhao)股书》还引(yin)用(yong)(yong)了(le)该资(zi)料中(zhong)关于北(bei)京(jing)(jing)地(di)区出(chu)(chu)版(ban)物印(yin)(yin)刷(shua)市(shi)场占有率位(wei)居(ju)前列的企业(ye)排名表。

  记(ji)者查(cha)找到了该份数据显示,2009年,北(bei)京地区主(zhu)营业务超亿元的(de)公司(si)共有16家(jia)(jia),而超3亿元的(de)公司(si)并非2家(jia)(jia),而是(shi)3家(jia)(jia),名列(lie)前(qian)茅的(de)是(shi)北(bei)京中(zhong)融安全印务公司(si),主(zhu)营收入36892万元。盛通印刷(shua)(shua)排名第(di)3,并非第(di)2。但在盛通印刷(shua)(shua)的(de)《招(zhao)股书(shu)》中(zhong),对这家(jia)(jia)靠(kao)前(qian)名的(de)公司(si)却只(zhi)字未提。

  市(shi)场人士表示,盛通印刷《招股(gu)书》篡改公开资料数据,其(qi)诚信(xin)(xin)度非(fei)常值得怀疑。公司招股(gu)书尚且如此“断(duan)章取义”,上市(shi)之后又(you)怎(zen)能相信(xin)(xin)其(qi)能对(dui)投资者(zhe)诚信(xin)(xin)、负责(ze)?

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